Методы оценки объектов интеллектуальной собственности
В Российской Федерации для оценки объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов, используется американская классификация методов оценки в соответствии с которой различают три основных, классических подхода: затратный, рыночный (сравнительный) и доходный, внутри которых могут быть различные методы расчетов.
Затратный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении затрат, необходимых для полного воспроизводства или полного замещения объекта НМА за вычетом стоимости его износа;
Сравнительный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанный на анализе рыночных продаж заключающегося в сравнении объектов оценки с аналогичными. Он базируется на легкодоступной для оценщика рыночной информации и позволяет получить простое, логически обоснованное суждение о цене объекта НМА и интеллектуальной собственности.
Доходный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении ожидаемых доходов. С точки зрения инвестора интеллектуальная собственность и объекты НМА в этом случае рассматриваются только как источники дохода. К недостаткам данного подхода относится построение всех расчетов на основе прогнозных данных и предварительных заключений экспертов.
Системный подход к определению стоимости различных объектов интеллектуальной собственности и МНА включают три основных подхода (затратный, доходный и рыночный), в каждом из которых используется унифицированный набор оценочных принципов.
Все подходы базируются на информации, собранной на одном и том же рынке объектов интеллектуальной собственности и МНА, но в каждом из них отражены различные стороны этого рынка и результаты могут значительно различаться .
Окончательный вывод оценщик делает по совокупности их результатов, которые, как правило, должны быть близкими. Существенные расхождения указывают либо на ошибки в оценках, либо на несбалансированность рынка интеллектуальной собственности и МНА.
Вопрос 34. Методы затратного и сравнительного (рыночного) подходов в оценке интеллектуальной собственности и нематериальных активов
НМА (согласно МСФО 38) – идентифицируемый неденежный актив, не имеющий физической формы, который отвечает критериям идентифицируемости, контроля над ресурсом и наличия будущих экономических выгод. ОИС (объекты интелл.собственности) = НМА+ гудвилл
Особенность оценки объектов ИС заключается в следующем:
Не бывает одинаковых объектов и одинаковых условий их реализации;
Оценка носит строго целевой характер;
Не м.б. одного универсального метода оценки.
Их стоимость может проявляться в будущем (пример: давно лежавшие и не применявшиеся патенты через несколько десятков лет принесли компании многомиллионную прибыль)
ЗАТРАТНЫЙ подход (ЗП ) – в основе лежит учет стоимости затрат на создание, правовую охрану, приобретение и использование оцениваемых ИС за прошедший период с учетом инфляции и всех потерь и с учетом разумной величины прибыли. Оценка по ЗП, как правило, не имеет отношения к реальной ценности ОИС. Все затратные методы основаны на посылке, что вклад ОИС в прибыль предприятия превышает затраты на воссоздание ОИС.
Возможна оплата по затратной модели при приобретении ОИС с малой степенью доработки на стадии аванс-проекта или эскизного проекта. В этом случае в расчет принимаются и затраты по доведению их до стадии готовности.
ЗП может применяться для оценки ОИС, не участвующих в формир-нии будущих доходов, не приносящих прибыли в наст.время если эти активы имеют соц.значение, если сферой применения являются космос, оборонные программы, соц.сфера, программы безопасности.
Также расчет методом суммирования затрат применяется для определения балансовой (бухг) стоимости рез-тов интелл.деятельности для целей постановки их на бухг.учет
ЗП к оценке РС ОИС основан на определении затрат для восстановления или замещения объекта оценки с учетом его износа.
Основные процедуры: 1) определение суммы затрат на создание нового аналогичного объекта; 2) определение величины износа объекта оценки; 3)Рыночная стоимость = Сумма затрат – Износ
Метод стоимости замещения
Используется стоимость замещения, т.е. стоимость нового актива, эквивалентного оцениваемому по назначению и функциям (допускаются отличия в оформлении и структуре).
Примеры применения : оценка проектно-сметной документации зданий и сооружений, морских речных судов, оценка библиотек, архивов, оценка ПО для ЭВМ. Затраты на замещение будут включать затраты на оплату всего труда, материалов, накладных расходов вместе с предпринимательской прибылью в период застройки (развития) и оплату разработки проекта и другие виды вознаграждения, юридические издержки, налоги и т. п. Вследствие трудности отыскания информации по аналогичным объектам, сложности определения стоимости создания ОИС, на практике метод слаб применим.
Метод восстановительной стоимости
Рассчитывается сумма затрат, необходимая для создания новой точной копии исходя из действующих (современных) цен. Т.е. составляется смета всех расходов. Используется при оценке уникальных и не приносящих дохода НМА.
Метод исторических затрат
Построен на учете фактических затрат, зафиксированных в бухгалтерской документации, с учетом индексации. Применение - при возможности четко оценить исторически произведенные затраты во времени и проиндексировать их. При проведении индексации нужно руководствоваться индексами изменения цен по элементам затрат.
Итоговая формула расчета затратным подходом: Стоимость ОИС = Сумма всех затрат, связанных с созданием * Коэффициент приведения (наращивания средств) к расчетному году * Коэффициент индексации(инфляции), учитывающий изменения цен ОТРАСЛИ в году t.
Коэффициент приведения=(1+i), i- ставка приведения прошлых затрат(часто берется 10%)
При приобретении и использовании ОИС необходимо учитывать следующие виды затрат: на приобретение имущественных прав; на освоение в производстве товаров с ипольз.ОИС; на маркетинг: исследование, анализ и отбор информации для определения аналогов предполагаемых объектов промышленной собственности
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ подход основан на сравнении оцениваемого объекта с аналогами после проведения корректировок, учитывающих различия между ними.
Условия применения:
1)наличие на рынке ОИС аналогичного назначения и сравнимой полезности; 2) наличие доступной инфо о ценах продажи и условиях сделок; 3) знание о влиянии отличительных особенностей ОИС на их стоимость.
Область применения: программные продукты, другие объекты авторских прав, товарные знаки.
Метод прямого сравнения продаж
В общем виде модель расчета: Рыночная стоимость оцениваемого объекта = Цена сделки сравнимого ОИС +/- Величина корректировки этой цены.
Основное правило корректировок при реализации метода сравнения продаж: корректируется цена сделки сравниваемого ОИС. Оцениваемый объект никогда не подвергается корректировкам. После каждой корректировки цена продажи сравниваемого объекта пересчитывается заново.
В качестве основных элементов сравнения могут рассматриваться: объем прав, составляющих основу ОИС и передаваемых в сделке; отрасль, где используется ОИС; стадия жизненного цикла разработки ОИС при заключении сделки; дата осуществления сделки и т.д.
Величины корректировок цен определяются, как правило, следующими способами:
Прямым попарным сопоставлением цен аналогов, отличающихся друг от друга только по одному элементу сравнения;
Прямым попарным сопоставлениям доходов (выгоды) двух аналогов, отличающихся друг от друга только по одному элементу сравнения;
Путем определения затрат, связанных с изменением характеристики элемента, по которому аналог отличается от объекта оценки;
Экспертным обоснованием корректировок цен аналогов.
Метод качественного анализа для корректировки данных
Сравнение качества объекта представляет собой процесс измерения, который можно определить как процедуру сравнения характеристик по выбранным элементам (признакам). Элементы сравнения определяются как факторы, в которых можно провести градацию на определенные уровни.. В расчетах обычно применяются интервальные шкалы, основным свойством которых является равенство интфервалов. Достоинство этих шкал заключается в том, что они позволяют зафиксировать отношение «насколько лучше» и «насколько хуже»ю
Основные этапы метода:
1.Качественные характеристики кодируются по принципу: чем лучше характеристика, тем выше код/ балл.
2.После кодирования коды приводятся к относительным величинам (метод предполагает одинаковое влияние факторов на стоимость). Для этого код объекта по каждому из факторов делят на его максимальное значение. После приведения максимальное значение кода для любого фактора равно единице.
3. Производится нормирование с учетом весов влияния различных факторов на стоимость объекта.
4.Рассчитывается суммарный коэффициент качества как сумма кодов для каждого объекта.
Необходимо иметь в виду, что если какой-либо из факторов имеет принципиальный недостаток, сводящий на нет стоимость ОИС, мы не получим нулевую оценку, поэтому один из путей модификации подхода - использование умножения вместо сложения.
Величина приведенной стоимости для объекта сравнения определяется по формуле: Приведенная стоимость = (суммарный коэффициент объекта оценки / суммарный коэффициент объекта сравнения)*скорректированная стоимость по объекту сравнения
Для объекта оценки используется средневзвешенная величина приведенной стоимости объекта сравнения:
Cр =ΣCпрi*Ni / Σ Ni ,где
Cр- рыночная стоимость для объекта оценки;
Cпрi- приведенная стоимость по i-му объекту сравнения;
Ni- весовой коэффициент i-того объекта сравнения, определяется на основе степени близости объекта сравнения к объекту оценки экспертным путем.
Данный метод, идентифицируя упущенные другими методами важные качественные компоненты ОИС, может вести к увеличению стоимости объекта
Метод параметрической оценки
заключается в обработке статистики по ранее совершенным сделкам, построении на ее основе и последующем использовании зависимости прав на результаты интеллектуальной деятельности от различного рода параметров.
Процедура реализации метода включает следующие основные этапы:
1.Определение перечня параметров (свойств, прав, свойств технологической ниши, свойств законодательства и политико-экономических условий внутри страны, свойств рынка прав, других уместных факторов).
2.Оценка параметров для сделки (операции) с объектом оценки и сделок (операций)- аналогов, совершенных в предшествующий (базисный) период времени, и выявление цен (паушальных платежей и (или) роялти), по которым эти сделки были совершены.
3.Построение зависимости цены гипотетического объекта-аналога от параметров.
4.Расчет рыночной стоимости объекта оценки с использованием зависимостей.
| " |
Существуют три подхода к определению рыночной стоимости ИС и НМА: доходный, затратный и сравнительный.
Основным подходом к стоимостной оценке ИС и НМА считается доходный подход. Методы на основе сравнительного и затратного подходов могут использоваться в качестве дополнения к методам доходного подхода.
Доходный подход
В рамках доходного подхода при оценке нематериальных активов используются:
Метод избыточных прибылей;
Метод дисконтированных денежных потоков;
Метод освобождения от роялти;
Метод доходный по прибыли;
Метод выигрыша в себестоимости.
Метод избыточных прибылей. Этот метод основан на предпосылке о том, что избыточные прибыли приносят предприятию не отраженные в балансе нематериальные активы, обеспечивающие доходность на активы и на собственный капитал выше среднеотраслевого уровня. Этим методом оценивают преимущественно гудвилл. Основные этапы метода избыточных прибылей:
1. Определение рыночной стоимости всех активов.
2. Нормализация прибыли оцениваемого предприятия.
3. Определение среднеотраслевой доходности на активы или на собственный капитал.
4. Расчет ожидаемой прибыли на основе умножения среднего по отрасли дохода на величину активов (или на собственный капитал).
5. Определение избыточной прибыли. Для этого из нормализованной прибыли вычитают ожидаемую прибыль.
6. Расчет стоимости гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации.
Следует учесть, что Исполнитель должен убрать неоперационные доходы из фактической чистой прибыли предприятия. Некоторые оценщики используют для расчета избыточной прибыли среднюю величину активов и среднюю прибыль за определенный период, обычно за пять лет. Но данный подход оправдан, если данные выбранного периода отражают обоснованные будущие ожидания, более того, «аномальные годы» с уровнем прибыли значительно выше или ниже среднего должны быть исключены из рассмотрения. Использование же простой средней или средневзвешенной величины прибыли за несколько последних лет без учета того, насколько ретроспективная информация отражает возможную будущую прибыль, приведет к недооценке или переоценке предприятия.
Важнейшей проблемой при использовании метода избыточных прибылей является правильность выбора ставки капитализации для расчета стоимости гудвилла. Обычно инвесторы оплачивают ожидаемую будущую прибыль, получаемую от гудвилла в течение периода, не превышающего пяти лет. При таких допущениях ставка капитализации рассчитывается как величина, обратная количеству приносящих избыточную прибыль лет, за которые инвестор готов заплатить. Например, если инвестор готов заплатить сумму, эквивалентную пятилетнему избыточному доходу, то ставка капитализации равна 20%.
Метод дисконтированных денежных потоков. При дисконтировании денежных потоков проводятся следующие работы:
1. Определяется ожидаемый оставшийся срок полезной жизни, т.е. период, течение которого прогнозируемые доходы необходимо дисконтировать.
2. Прогнозируются денежный поток (прибыль), генерируемая нематериальным активом.
3. Определяется ставка дисконтирования.
4. Рассчитывается суммарная текущая стоимость будущих доходов.
5. Определяется текущая стоимость доходов от нематериального актива в постпрогнозный период (если в этом есть необходимость).
6. Определяется сумма всех стоимостей доходов в прогнозный и постпрогнозный периоды.
В общем случае, стоимость Сt объекта промышленной, а также других видов интеллектуальной собственности, определяемая по прибыли в t-году, может быть рассчитана по формуле:
П t - реализация от использования запатентованной продукции в t-году, руб;
Н - доля реализации, приходящаяся на объект интеллектуальной собственности;
Стоимость объекта интеллектуальной собственности С т за расчетный период времени Т рассчитывается по формуле:
Т - время, за которое производится расчет прибыли;
V t - объем реализуемой продукции за основной срок действия объекта интеллектуальной собственности;
Ц t - вероятная цена единицы продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;
Н - норма прибыли (0,1 - 0,2);
К пр - коэффициент, учитывающий характер производства продукции, выпускаемой с использованием объекта интеллектуальной собственности;
К дt - коэффициент дисконтирования t-года, который рассчитывается по формуле:
а t - ставка дисконтирования в t-году.
В методе «Освобождения от роялти» предполагается, что такой объект интеллектуальной собственности, как патент, не принадлежит истинному владельцу, а предоставлен ему на лицензионной основе за определенные процентные отчисления от выручки - роялти. В этом методе делается допущение, что патентом владеет третья сторона и, следовательно, истинный владелец должен платить роялти за право пользования патентованным средством. В силу того, что патент на самом деле является собственностью его истинного владельца, ему не нужно платить роялти - отсюда название метода «освобождение от роялти».
Роялти - периодические (текущие) отчисления продавцу (лицензиару) за право пользования предметом лицензионного соглашения. На практике роялти устанавливаются в виде фиксированных ставок в % от стоимости чистых продаж лицензионной продукции, ее себестоимости, валовой прибыли или определяется в расчете на единицу выпускаемой продукции.
Особого внимания требует определение экономического срока службы патента или лицензии, поскольку он может существенно отличаться от юридического срока службы. Если рассматривается новый вид продукции, то весьма желателен прогноз объемов продаж на каждый год в течение всего срока ожидаемых платежей. Следующий шаг состоит в математическом вычислении ожидаемых выплат роялти, путем расчета процентных отчислений от прогнозного объема продаж. Из прибыли от роялти следует вычесть все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии (различные организационные, экономические, административные издержки, затраты на маркетинг, на поддержку патента и т.п.). Размер роялти затем капитализируется и полученная величина принимается за стоимость актива. Универсального метода определения ставки капитализации, который мог бы считаться полностью удовлетворительным для любого нематериального актива, не существует, и при оценке необходимо ориентироваться на обстоятельства каждого конкретного случая. Типичной является ставка капитализации 25-50%.
Vt - средний годовой объем ожидаемого выпуска запатентованной продукции по лицензии, руб;
Цt - цена единицы запатентованной продукции по лицензии, руб.;
T - срок действия лицензионного соглашения, обычно 5-10 лет;
R - размер роялти;
Коэффициент дисконтирования.
Согласно данному методу, стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущую стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка. Этот метод несет черты как доходного, так и сравнительного подхода.
Метод «Доходный по прибыли» представляет собой определение полученного предприятием преимущества в прибыли, которое возникает в результате обладания оцениваемым активом. Под преимуществом в прибыли понимается та обусловленная оцениваемым нематериальным активом дополнительная чистая прибыль до налогообложения, которую получает предприятие, реализующее свою продукцию по сравнению с предприятиями, производящими аналогичную продукцию, но не обладающими таким объектом интеллектуальной собственности. Другим вариантом является дополнительная прибыль от продажи «фирменного» товара по сравнению с аналогичным нефирменным. При отсутствии продукции - аналога для определения преимущества, может быть взята за основу прибыль, полученная предприятием от реализации данного типа продукции до и после применения новшества, являющегося объектом патента или свидетельства. Затем количественное выражение этого преимущества капитализируется и результат является оценкой стоимости актива.
Стоимость интеллектуальной собственности определяется тем преимуществом в прибыли которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, полученная с каждой единицы продукции на базе оцениваемого нематериального актива. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции объемом V без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения Т.
Метод «Выигрыш в себестоимости (в цене)». При оценке стоимости нематериального актива иногда используется метод выигрыша в себестоимости. Он содержит элементы как доходного, так и сравнительного подхода.
Стоимость нематериального актива измеряется через определение суммарной экономии на затратах З в результате его использования (например, при применении ноу-хау) с учетом дисконтирования:
Оценка объектов интеллектуальной собственности осуществляется с помощью указанных выше методов в случаях, когда они используются владельцем в собственном производстве. Если права на объекты интеллектуальной собственности приобретаются у третьих лиц, то их расчетная стоимость будет равна стоимости приобретенной лицензии.
Нет универсального, точного метода определения стоимости нематериальных активов, поскольку каждый из них настолько индивидуален, что невозможно создать математический алгоритм для достоверного и точного расчета стоимости рассматриваемого нематериального актива.
Кроме того, на стоимость нематериальных активов влияет множество самых разнообразных факторов. Тем не менее, практикующим экспертам-оценщикам необходимо знать о теоретических разработках в этой области и по возможности использовать результаты этих исследований в своей практической работе.
Сложность оценки объектов интеллектуальной собственности обусловлена, в первую очередь, трудностями количественного определения результатов коммерческого использования данного объекта, находящегося на той или иной стадии разработки, промышленного освоения или использования, в силу влияния многих, порой разнонаправленных по своему воздействию факторов. Как свидетельствует практика, из 100 охраняемых объектов промышленной собственности (т.е. из тех, на которые получены соответствующие патенты или свидетельства) лишь 2-3 при их коммерческом использовании действительно оказываются ценными и приносят высокие прибыли до 10 позволяют восполнить затраты на их разработку. Остальные охраняемые объекты промышленной собственности -- убыточные.
Для практической оценки стоимости нематериальных активов специалисты рекомендуют затратный, доходный и комбинированный подходы, обычно используемые в оценке других видов активов.
Доходный подход основан на определении текущей стоимости будущих доходов.
Первый метод - метод избыточных прибылей используется для оценки гудвилла (деловой репутации). Задача оценщика - определить ось вокруг, которой колеблется цена предстоящей сделки. Оценка ведется по принципу "большого котла", т.е. все преимущества соединяются и усиливают друг друга.
На первом этапе определяется рыночная стоимость активов или собственного капитала.
На втором этапе необходимо произвести нормализацию бухгалтерской формы №2 "Отчет о прибылях и убытках" на предмет нетипичных доходов и расходов. Нормализация всегда проводится на доналоговой основе. В результате получаем нормализованную прибыль. С ней оценщик и работает.
На третьем этапе определяем ожидаемую прибыль, т.е. прибыль которую получило бы предприятие, если бы оно работало, так как в среднем работает предприятие данной отрасли. Для этого рыночную стоимость активов или собственного капитала умножаем на среднеотраслевую доходность на активы (или собственного капитала).
На следующем этапе определяется избыточная прибыль. Она составляет разницу между нормализованной чистой прибылью, получаемой предприятием и ожидаемой прибылью, определенной на предыдущем этапе.
На пятом этапе определим коэффициент капитализации. Существует два варианта:
- - для предприятий акции, которых котируются на рынке ценных бумаг;
- - для предприятий акции, которых не котируются на фондовом рынке.
На заключительном этапе рассчитывается стоимость гудвилла путем деления избыточной прибыли на коэффициент капитализации, определяем рыночную стоимость собственного капитала с учетом гудвилла.
Метод освобождения от роялти используется для оценки стоимости патентов и лицензии. Владелец патента предоставляет другому лицу право на использование объекта интеллектуальной собственности за определенное вознаграждение (роялти). Роялти выражается в процентах от общей выручки, полученной от продажи товаров, произведенных с использованием патентованного средства. Согласно данному методу стоимость интеллектуальной собственности представляет собой текущие стоимость потока будущих платежей по роялти в течение экономического срока службы патента или лицензии. Размер роялти определяется на основании анализа рынка.
Метод освобождения от роялти существует в трех модификациях, отличающихся базой расчета (валовая выручка, дополнительная прибыль, валовая прибыль).
Расчет стоимости ОИС методом освобождения от роялти производится в несколько этапов.
На первом этапе составляется прогноз объема продаж, по которым ожидаются выплаты по роялти (учитываю жизненный цикл продукции).
На втором - определяется ставка роялти. Данные берутся из таблиц стандартных размеров роялти, напечатанных в специальной литературе.
На третьем - определяется экономический срок службы патента или лицензии. Юридический и экономический сроки службы могут не совпадать, поэтому следует реалистический прогноз относительно продолжительности платежа.
На сведущем этапе рассчитываются ожидаемые выплаты по роялти путем расчета процентных отчислений от прогнозируемого объема продаж.
На пятом - из ожидаемых выплат по роялти вычитаются все расходы, связанные с обеспечением патента или лицензии.
На шестом - рассчитываются дисконтированные потоки прибыли от выплат по роялти.
На седьмом - определяется сумма текущих стоимостей потоков прибыли от выплат по роялти.
Формула стоимости патента или лицензии на базе роялти имеет следующий вид:
РE = I=T Vi хRiхZiхK, (1)
Vi - объем определяемого выпуска продукции по лицензии в i-м году (шт., кг, м 3);
Ri - размер роялти в i-м году, усл. ед.;
Zi - продажная цена продукции по лицензии в i-ом году, усл. ед.;
T - срок действия лицензионного договора, лет;
i - порядковый номер рассматриваемого периода действия лицензионного договора;
K - коэффициент дисконтирования.
Метод дробления прибыли применяется при оценке лицензии.
Этим методом стоимость лицензии определяется как доля лицензиара в дополнительной прибыли полученной в результате применения ОИС право на использование, которого передается при заключении лицензионного договора.
Рлиц = I=T(Пр1 - Пр2)iхViхДл-рхKд, (2)
Рлиц - стоимость лицензии,
Дл-р - доля лицензиара,
В мировой практике при заключении лицензионных договоров доля лицензиара устанавливается в пределах от 10-30%.
Для определения доли лицензиара учитывают пять ценообразующих факторов:
Показатель территории.
Показатель объема прав по лицензии.
Показатель правовой охраны.
Показатель патентной чистоты
Показатель объема передаваемой документации.
Метод преимущества в прибылях часто применяется при оценке стоимости изобретений.
Стоимость изобретения определяется тем преимуществом в прибыли, которое ожидается получить от их использования. Под преимуществом в прибыли понимается дополнительная прибыль, обусловленная оцениваемым объектом интеллектуальной собственности. Она равна разности между прибылью, полученной при использовании изобретений, и той прибылью, которую производитель получает от реализации продукции без использования изобретения. Это ежегодное преимущество в прибыли дисконтируется с учетом предполагаемого периода его получения.
Таким образом стоимость изобретения можно рассчитать по формуле:
Рлиц = I=T(Пр1 - Пр2)iхViхKд, (3)
Рлиц - стоимость лицензии,
I=T(Пр1 - Пр2)i - дополнительная прибыль на единицу продукции,
Vi- объем продаж в физических единицах,
Kд - фактор текущей стоимости,
T - количество прогнозных лет.
Для расчета дополнительной прибыли в рамках данного метода может быть использована методика метода освобождения от роялти (модификация вторая).
Метод оценки стоимости ОИС через коэффициент долевого участия используется только для оценки изобретений и полезных моделей. Разработана данная методика "Роспатентом".
При производстве продукции может использоваться как одно изобретение, так несколько.
В первом варианте базовая формула:
Пои = Побщ.х Кду, (4)
Пои - прибыль, которая приходится на оцениваемое изобретение,
Побщ. - прибыль, получаемая предприятием в результате реализации продукции, которая создается с использованием данного изобретения.
Кду - коэффициент долевого участия оцениваемого изобретения.
Кду = К"1 хК"3хК"4, (5)
К"1 - коэффициент достижения результата,
К"3 - коэффициент сложности решенной технической задачи,
К"4 - коэффициент новизны.
Во втором варианте базовая формула:
Пои = Пвсех изобретений.хКду оцениваемого изобретения (6)
Пвсех изобретений= Побщ.хКду всех изобретений (7)
Кду всех изобретений = К"1maxхК"3maxхК"4max. (8)
т.е. выбираем максимальные значения данных коэффициентов среди коэффициентов всех оцениваемых изобретений.
Методы затратного подхода играют вспомогательную роль.
Методом стоимости создания рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива.
Основные этапы метода стоимости создания:
Определяется полная стоимость замещения или полная стоимость восстановления нематериальных активов. Выявляются все фактические затраты, связанные с созданием, приобретением и введением его в действие.
При приобретении и использовании нематериального актива необходимо учитывать затраты на приобретение имущественных прав, на освоение в производстве товаров с использованием нематериального актива, на маркетинг.
При создании нематериального актива на самом предприятии необходимо учитывать затраты на поисковые работы и разработку темы, на создание экспериментальных образцов, на услуги сторонних организаций, на уплату патентных пошлин, на создание конструкторско-технической документации, технологической, проектной документации, на составление и утверждение отчета.
Сумма всех затрат, связанных с созданием и охраной нематериального актива (Зс) вычисляется по следящей формуле:
Зс = (Зpi + Зnoi +Зm) *(1 +P/100)хК, (10)
Зp - стоимость разработки нематериального актива, ден. ед.,
Зno - затраты на правовую охрану объекта, ден. ед.,
Зm - затраты на маркетинг, ден. ед.,
P - рентабельность, %,
К - коэффициент приведения, с помощью которого разновременные затраты приводятся к единому моменту времени,
i - порядковый номер рассматриваемого года действия.
В свою очередь затраты на разработку рассчитываются по формуле:
Зр = Знир + Зктд, где (11)
Знир - затраты на проведение НИР, ден. ед.,
Зктд - затраты на разработку конструкторско-технической, технологической и/или проектной документации, связанные с созданием объекта, ден.ед.
Знир = Зп + Зти + Зэ + Зи + Зо + Здр+ Зсо, где (12)
Зп - затраты на поисковые работы, ден.ед.,
Зти - затраты на проведение теоретических исследований, ден. ед.,
Зэ - затраты на проведение экспериментов, ден. ед.,
Зи - затраты на составление, рассмотрение и утверждение отчета, ден. ед.,
Зо - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Здр - другие затраты, ден. ед.,
Зсо - затраты на оплату услуг сторонних организаций, ден. ед.
Зктд = Зэп + Зтп + Зрп + Зр + Зи+ Зан + Зд, (13)
Зэп - затраты на выполнение эскизного проекта, ден.ед.,
Зтп - затраты на выполнение технического проекта, ден. ед.,
Зрп - затраты на выполнение рабочего проекта, ден. ед.,
Зр - затраты на выполнение расчетов, ден. ед.,
Зи - затраты на проведение испытаний, ден. ед.,
Зд - затраты на дизайн, ден. ед.
На втором этапе определяется величина коэффициента, учитывающего степень морального старения нематериального актива.
Кмс - = 1- Тд/Тн, где (14)
Тд - номинальный срок действия охранного документа,
Тн - срок действия охранного документа по состоянию на расчетный год.
На третьем этапе рассчитывается остаточная стоимость нематериального актива с учетом коэффициента технико-экономической значимости, коэффициента морального старения.
Со = ЗсхКмсхКт (15)
Кт - коэффициент технико-экономической значимости (определяется только для изобретений и полезных моделей).
Значение коэффициента технико-экономической значимости рекомендуется брать из "Методических рекомендаций по оценке стоимости и учету ОИС в составе нематериальных активов".
Метод выигрыша в себестоимости. Стоимость объекта нематериального актива составляет экономию на затратах в результате его использования. При расчете стоимости данным методом необходимо учитывать фактор текущей стоимости аннуитета.
Рыночный подход основан на принципе эффективно функционирующего рынка, на котором инвесторы покупают и продают активы аналогичного типа.
Рыночная стоимость -- это наиболее вероятная цена, которой должен достичь нематериальный актив на конкурентном и открытом рынке с соблюдением всех условий справедливой торговли, сознательных действий продавца и покупателя, без воздействия незаконных стимулов.
При этом должны соблюдаться следующие условия:
- - мотивации покупателя и продавца имеют типичный характер;
- - обе стороны хорошо проинформированы, проконсультированы и действуют, по их мнению, с учетом своих интересов;
- - нематериальный актив был выставлен на продажу достаточное количество времени;
- - оплата произведена в денежной форме;
- - цена является нормальной, не затронутой специфическими условиями финансирования и продажи.
Это определение рыночной стоимости полностью соответствует стандартному определению, сформулированному в принятом Госдумой РФ законе "Об оценочной деятельности в Российской Федерации".
Данные по аналогичным сделкам сравниваются с оцениваемыми объектами нематериальных активов. Преимущества и недостатки оцениваемых активов по сравнению с выбранными аналогами учитываются посредством введения соответствующих поправок.
Необходимо учесть, что в силу специфики оцениваемого объекта существуют значительные ограничения на применение рыночного подхода при оценке нематериальных активов.
Комбинированный метод сочетает в себе как методы доходного, так и затратного подходов и используются преимущественно для оценки объектов интеллектуальной собственности, вносимых в уставный капитал предприятия.
Базовая формула:
Соис = (Зр +Зпо+ Зм) х (1 + Ретабельность/100) хКмс* Ктэзх АrхроялтихRриски (16)
Соис - стоимость объекта интеллектуальной собственности, ден. ед.;
Зр - приведенные затраты на разработку, ден. ед;
Зпо - приведенные затраты на правовую охрану, ден. ед;
Зм - приведенные затраты на маркетинг, ден. ед;
Кмс - коэффициент морального старения;
Ктэз - коэффициент технико - экономической значимости;
Аr - приведенная величина в выручке от реализации продукции, произведенной с помощью объекта интеллектуальной собственности в рамках прогнозного периода;
Rриски - коэффициент распределения вероятности от уровня внедрения лицензионной технологии.
Приобретенный или полученный на безвозмездной основе объект интеллектуальной собственности отображается на балансе, если существует вероятность получения в будущем материальной выгоды, связанной с ее использованием, а его стоимость может быть достоверно определена.
То есть, для того, чтобы поставить объект интеллектуальной собственности в бухгалтерском учете, необходимо:
определить его стоимость;
Срок использования прав на объект интеллектуальной собственности должен быть не менее одного года, или не менее операционного цикла, если он превышает один год.
Оценка стоимости прав на конкретный объект интеллектуальной собственности в конкретном случае их использования достаточно сложной процедурой и в каждом случае требует уникального решения задачи.
Приемы, применяемые для определения стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности, можно разделить на три группы: подходы, методы и методики.
Подходы дают принципы определения стоимости. Методы определяют процедуру расчета стоимости. Методики рассматривают применение того или иного метода в отношении конкретных объектов интеллектуальной собственности и конкретных целей расчета.
Вопрос оценки объектов интеллектуальной собственности регулируются Законом Украины "Об оценке имущества, имущественных прав и профессиональной оценочной деятельности в Украине", Национальным стандартом N 1 (1440-2003-п), а также специальными нормами: Методикой оценки ОП, Национальным стандартом N 4 (1185-2007-п). Украинский оценщиками широко используются нормы международных стандартов оценки, хотя они и не являются обязательными.
Соответствии с Национальным стандартом N 4 для проведения оценки имущественных прав интеллектуальной собственности применяются такие методические подходы :
Затратный
Сравнительный
Доходный
И. Затратный подход (подход на основе активов) основан на предположении, что стоимость объекта интеллектуальной собственности равна стоимости затрат на его создание, доведение до рабочего состояния и амортизацию.
Этот подход к расчету стоимости устраивает покупателя, так как он может документально отследить затраты на создание объекта интеллектуальной собственности и, таким образом, убедиться, ТЦО эта стоимость оправдана. Но он не выгоден для продавца, поскольку последний получит сумму, равную только понесенным расходам на создание объекта интеллектуальной собственности, то есть без прибыли.
В рамках каждого подхода существует один или несколько методов оценки. Для расчета стоимости объекта оценки применяют:
Метод прямого воспроизведения актива определяет сумму расходов, необходимых для создания новой точной копии актива оценивается. Эти расходы должны основываться на современных ценах и сырье, материалах, энергоносителях, комплектующих изделиях, информации, а также на среднеотраслевой стоимости рабочей силы определенной квалификации. Метод прямого восстановления является предпочтительным методом расчета стоимости уникальных нематериальных активов.
Метод замещения использует принцип, который утверждает, что максимальная стоимость собственности определяется минимальной стоимости, которую необходимо уплатить при приобретении актива аналогичной полезности или с аналогичной потребительской стоимости. Эта стоимость называется стоимости нового актива, который является эквивалентным по функциональным возможностям и вариантами его использования, но не обязательно подобного объекта интеллектуальной собственности, замещается.
Метод выходных затрат базируется на фактически приведенных затратах, выбранные из бухгалтерской отчетности предприятий за несколько последних лет. Особенно надо обратить внимание на два обстоятельства: их размер и срок создания актива расходы, которые были проведены ранее, при необходимости должны быть скорректированы в соответствующем направлении, а затем проиндексированы с учетом их срока давности.
Основными факторами, определяющими стоимость объектов промышленной собственности на предприятиях, являются:
Расходы на создание объекта правовой защиты;
Расходы владельцев исключительных прав на создание, разработку и патентование (включая таможенные пошлины, сборы и другие расходы на обеспечение силы охранного документа) объекта промышленной собственности;
Расходы на организацию использования объекта интеллектуальной собственности, с учетом затрат на маркетинг;
Расходы на страхование риска, связанного с объектом интеллектуальной собственности;
Срок действия охранного документа (лицензии, патента, свидетельства) на момент оценки его стоимости;
Расходы владельца исключительных прав на разрешение правовых конфликтов, в том числе в судебном порядке по объекту интеллектуальной собственности, который оценивается;
Ожидаемые поступления в форме компенсационных штрафных выплат (платежей) при условии подтверждения нарушения исключительных прав владельца интеллектуальной собственности;
Срок полного использования объекта;
Фактор морального старения объекта;
Инфляция и т. П.
Затратный метод чаще всего используется в определенной последовательности (рис. 13) для оценки нематериальных активов, которые не принимают участия в формировании будущих доходов и которые не приносят прибыли в настоящее время, например, когда нематериальные активы, оцениваемые, имеющие социальное значение или участвуют в оборонительных программах, программах безопасности государственного или регионального значения.
Рис. 13. Последовательность оценки ОИС затратным методом
II. Сравнительный (рыночный) подход к оценке стоимости прав на объекты интеллектуальной собственности предполагает использование приема сравнения продаж.
Сущность подхода заключается в сравнении оцениваемого объекта с аналогичными по назначению, качеству и полезности объектами, которые были проданы в настоящее время на аналогичном рынке.
Этот подход так называемую "справедливую цену", то есть такую цену, за которую продавец, владеет информацией о рыночной стоимости аналогичных объектов, готов продать объект интеллектуальной собственности, а покупатель, который также владеет полной информацией об объекте интеллектуальной собственности и рыночной стоимости аналогичных объектов, готов купить данный объект интеллектуальной собственности. То есть, цена устанавливается рынком и устраивает как продавца, так и покупателя.
Метод сравнения продаж по сути совпадает с сравнительным подходом. Определена по этому методу цена объекта интеллектуальной собственности является наиболее достоверной, поскольку она сформирована рынком (рис. 14).
В Украине по ряду причин (отсутствие развитого рынка объектов интеллектуальной собственности, недоступность баз данных о результатах продажи объектов интеллектуальной собственности и т.п.) этот метод практически не используется.
Рис. 14. Последовательность оценки ОИС с помощью метода прямого сравнительного анализа продаж
III. Доходный подход основан на применении оценочных процедур перевода ожидаемых доходов в стоимость объекта оценки, и применяется для оценки имущественных прав интеллектуальной собственности в случае, когда возможно определить размер дохода, который получает или может получать юридическое или физическое лицо, которому принадлежат такие права, от их использования.
В оценке рыночной стоимости имущественных прав интеллектуальной собственности доходный подход занимает приоритетное место как подход, наиболее достоверно отражает ценность объекта оценки.
Основными методами доходного подхода, применяемые для оценки имущественных прав интеллектуальной собственности, являются:
метод прямой капитализации дохода;
Метод непрямой капитализации (дисконтирования денежного потока): избыточной прибыли; роялти; освобождения от роялти.
Указанные методы применяются для оценки целостного имущественного комплекса, в котором используется объект права интеллектуальной собственности, и имущественных прав интеллектуальной собственности как отдельных объектов оценки.
Связь между подходами и методами оценки представлен на рис. 15.
Рис. 15. Механизм оценки объектов интеллектуальной собственности
Метод прямой капитализации основан на переводе прибыли от коммерческого использования объекта интеллектуальной собственности в стоимость последнего. Этот метод используют чаще всего как экспресс-метод для расчета остаточной стоимости, а иногда - для оценки активов, срок жития которых практически не определен. Расчет имущественных прав интеллектуальной собственности при использовании этого метода производится по формуле:
CF 0 - средний доход по окончании кажный года; r k - коэффициент капитализации, состоящий из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).
Хотя этот метод достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода, коэффициентов капитализации и этапности оценки (рис. 16).
Рис. 16. Последовательность оценки ОИС с помощью метода капитализации прибыли предприятия
Метод (непрямой капитализации) дисконтирования денежного потока (Discounted Cash Flow - DCF) предусматривает расчет денежных поступлений для всех будущих периодов в определенной последовательности (рис. 17). Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для ОИС, которые имеют конкретные сроки службы. Дисконтированный денежный поток - DCF (Discounted Cash Flow) рассчитывается по следующей формуле:
CF t - поток выгод (денежный поток) в году t от использования объекта оценки.
М n - сумма (стоимость) ОИС спустя я лет.
Μ 0 - начальная сумма, и - ставка дисконтирования.
Ставки дисконтирования (и) определяются по данным рынка на момент оценки и выражаются как мультипликаторы цен (определяется по открытым данным о продаже бизнесов или иных операций) или как процентная ставка (определяется по альтернативным инвестициями).
В качестве нормы дисконтирования может быть принят уровень предполагаемой прибыли при альтернативном использовании средств на создание, производство и реализацию продукции, процент банковского депозита, норма прибыли при вложении средств в ценные бумаги, процентная ставка рефинансирования.
Рис. 17. Последовательность оценки ОИС методом дисконтирования денежных потоков
Метод избыточной прибыли основан на предположении того, что продукция, изготовленная с использованием объекта интеллектуальной собственности, приносит дополнительную прибыль по сравнению с продукцией, которая изготавливается без использования этого объекта интеллектуальной собственности.
Расчет стоимости производится по формуле:
PV - расчетная стоимость объекта интеллектуальной собственности;
t - расчетный период (года);
С и - денежный поток (избыточной прибыли) в периоде V, и - ставка дисконта (уменьшения).
Метод роялти применяется при условии, что имущественные права интеллектуальной собственности предоставлены или могут быть предоставлены по лицензионному договору другому физическому или юридическому лицу.
Метод роялти определяет стоимость объекта интеллектуальной собственности как частное от базы роялти (дохода, прибыли, стоимости основного сырья).
Размер этой доли называется ставки роялти:
С t - денежный поток (база роялти), руб.;
R - ставка роялти,%.
За основу роялти может приниматься выручка от реализации лицензионной продукции (товаров, работ, услуг), объем произведенной или реализованной лицензионной продукции (товаров, работ, услуг) в натуральном выражении, величина дохода (прибыли) от реализации лицензионной продукции (товаров, работ, услуг) и другие показатели хозяйственной деятельности.
Ставка роялти определяется на основании результатов анализа рынка подобных объектов права интеллектуальной собственности, за использование которых уплачивается роялти.
Метод освобождения от роялти предполагает расчет стоимости объекта интеллектуальной собственности по формуле и в определенной последовательности (рис. 18):
С ш - денежный поток (база роялти), грн. И - ставка дисконта,%.
Рис. 18. Последовательность оценки ОИС методом освобождения от роялти
Одной из важных особенностей патента как нематериального актива является тот факт, что его стоимость меняется со временем, неодинакова для различных участников рынка и зависит от целей, с которой проводится оценка.
В Российской Федерации для оценки объектов интеллектуальной собственности и нематериальных активов, используется американская классификация методов оценки в соответствии с которой различают три основных, классических подхода: затратный, рыночный (сравнительный) и доходный, внутри которых могут быть различные методы расчетов.(см. рисунок 3.5).
Рисунок 3.5. Методы оценки интеллектуальной собственности
Затратный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении затрат, необходимых для полного воспроизводства или полного замещения объекта НМА за вычетом стоимости его износа;
Сравнительный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанный на анализе рыночных продаж заключающегося в сравнении объектов оценки с аналогичными. Он базируется на легкодоступной для оценщика рыночной информации и позволяет получить простое, логически обоснованное суждение о цене объекта НМА и интеллектуальной собственности.
Доходный подход - совокупность методов оценки объектов НМА и интеллектуальной собственности, основанных на определении ожидаемых доходов. С точки зрения инвестора интеллектуальная собственность и объекты НМА в этом случае рассматриваются только как источники дохода. К недостаткам данного подхода относится построение всех расчетов на основе прогнозных данных и предварительных заключений экспертов.
Системный подход к определению стоимости различных объектов интеллектуальной собственности и МНА включают три основных подхода (затратный, доходный и рыночный), в каждом из которых используется унифицированный набор оценочных принципов.
Все подходы базируются на информации, собранной на одном и том же рынке объектов интеллектуальной собственности и МНА, но в каждом из них отражены различные стороны этого рынка и результаты могут значительно различаться. Окончательный вывод оценщик делает по совокупности их результатов, которые, как правило, должны быть близкими. Существенные расхождения указывают либо на ошибки в оценках, либо на несбалансированность рынка интеллектуальной собственности и МНА.
|
Виды НМА и объектов интеллектуальной собственности |
В первую очередь |
Во вторую очередь |
Слабо применим |
|
Патенты и технологии |
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
Товарные знаки |
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
|
Квалифицированная рабочая сила |
Затратный |
Доходный |
Рыночный |
|
Информационное программное обеспечение менеджмента |
Затратный |
Рыночный |
Доходный |
|
Программные продукты |
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
Дистрибьютерские сети |
Затратный |
Доходный |
Рыночный |
|
Базовые депозиты (Core deposits) |
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
Права по франчайзингу |
Доходный |
Рыночный |
Затратный |
|
Корпоративная практика и процедуры |
Затратный |
Доходный |
Рыночный |
Стоимость объекта оценки изменяется во времени и определяется на конкретную дату (принцип изменения);
Стоимость объекта оценки зависит от внешних факторов, определяющих условия их использования, например, обусловленных действием рыночной инфраструктуры, международного и национального законодательства, политикой государства в области интеллектуальной собственности, возможностью и степенью правовой защиты и других (принцип внешнего влияния);
Стоимость интеллектуальной собственности определяется исходя из наиболее вероятного использования интеллектуальной собственности, являющегося реализуемым, экономически оправданным, соответствующим требованиям законодательства, финансово осуществимым и в результате которого расчетная величина стоимости интеллектуальной собственности будет максимальной (принцип наиболее эффективного использования).
При определении стоимости интеллектуальной собственности следует учитывать:
Нематериальный, уникальный характер объекта оценки;
Текущее использование объекта интеллектуальной собственности;
Возможное использование экономической деятельности, наиболее вероятные емкость и долю рынка, затраты на производство и реализацию продукции, выпускаемую с использованием объекта интеллектуальной собственности, объем и временную структуру инвестиций, требуемых для освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в тех или иных видах экономической деятельности;
Риски освоения и использования объекта интеллектуальной собственности в различных видах экономической деятельности, в том числе риски недостижения технических, экономических, эксплуатационных и экологических характеристик, риски недобросовестной конкуренции и другие;
Стадии разработки и промышленного освоения объекта интеллектуальной собственности;
Возможность и степень правовой защиты;
Объем передаваемых прав и других условий договоров о создании и использовании объекта интеллектуальной собственности;
Способ выплаты вознаграждения за использование объекта интеллектуальной собственности.
Сравнительный подход(аналоговый) к оценке объектов НМА и ИС (рыночный). Основной процедурой которого является метод сравнения продаж объектов интеллектуальной собственности.Сущность которого состоит в определении рыночной стоимости собственности на основе цен фактических продаж объектов аналогичного назначения и адекватной полезности. Основной смысл осуществляемых в рамках сравнительного подхода операций состоит в том, что покупатель объекта НМА и ИС не заплатит за него цену больше той, по которой может быть приобретен аналогичный по всем показателям объект НМА и ИС.
Этот подход основан на принципе замещения, который гласит: при наличии нескольких товаров или услуг схожей пригодности, тот из них, который имеет самую низкую цену, пользуется наибольшим спросом и имеет самое широкое распространение. Отсутствие необходимых объемов данных приводит к тому, что становящаяся доступной информация о сделках используется в оценке чаще всего как сигнальная (ориентировочная), не влияющая на итоговое значение искомой рыночной стоимости. Цены индивидуальных продаж часто отличаются от рыночной нормы цен из-за мотивации участников сделки, условия их осведомленности и/или условий сделки. Однако в подавляющем большинстве случаев цены индивидуальных сделок имеют тенденцию отражать направление развития рынка. Когда имеется информация по достаточному количеству сопоставимых продаж и предложений на продажу для данного рынка, то легко определить ценовые тенденции, служащие лучшим индикатором рыночной стоимости НМА и ИС. Подход с точки зрения сопоставимых продаж в целом наиболее предпочтительный метод оценки рыночной стоимости объектов НМА и ИС. Оценки, базирующиеся на применении подходов по затратам и доходу, имеют большую вероятность ошибки.
Существуют три необходимых условия применимости метода сравнения продаж :
Фиксация на рынке фактов продаж объектов-аналогов;
Получение информации о цене продажи объекта-аналога;
Наличие легкодоступной для оценщика рыночной информации, позволяющей получить обоснование суждения о цене таких объектов.
Эти три условия объясняют проблематичность и редкость использования метода сравнения продаж для практической оценки объектов НМА и ИС.
Оценка объектов НМА и ИС сравнительным подходом эффективна при наличии базы данных количественных и качественных характеристик о сделках с объектами-аналогами. Метод сравнения продаж всегда используется при оценке объектов НМА и ИС, когда возникает необходимость определения вероятной цены продажи товара, выпускаемого с применением объектов НМА и ИС.
Основными элементами сравнения, которые должны рассматриваться при отборе и анализе сделок по продаже являются :
1) структура и объем юридических прав собственности на неосязаемое имущество, передаваемых в сделке;
2) существование каких-либо специальных условий и соглашений о финансировании.
а) экономические условия, которые существовали на соответствующем вторичном рынке во время сделки по продаже;
б) вид экономической деятельности, где использовался (или будет использоваться) неосязаемый актив;
в) физические характеристики объектов интеллектуальной собственности;
г) функциональные характеристики объектов интеллектуальной собственности;
д) технологические характеристики объектов интеллектуальной собственности;
е) включение других нематериальных активов в сделку.
Для определения диапазона рыночной цены объектов интеллектуальной собственности выявляются, во-первых, все технологические и технические преимущества, которые получает собственник благодаря приобретению прав, и, во-вторых, диапазон возможных рыночных оценок, соответствующий выделенной области техники.
Нижняя граница диапазона рассчитывается обеими сторонами как минимальная приемлемая для собственника оценка платежа за раздел с конкурентом области технической исключительности, обеспечиваемой патентом. Эта оценка служит базой, на которой стоится стратегия поведения собственника при переговорах.
Верхняя граница цены патента рассчитывается как максимальная приемлемая для конкурента - потенциального лицензиата оценка платежа за доступ к запатентованному новшеству.
Таким образом, в процессе определения цены существуют: две оценки, минимальные среди приемлемых для патентообладателя, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом; две оценки, максимальные среди приемлемых для конкурента, одна из которых вычислена патентообладателем, другая конкурентом. Предполагается, что патентообладатель и конкурент для переговоров находят частично совпадающее пространство между соответствующими оценками.
Затратный подход к оценке объектов интеллектуальной собственности - используется при оценке объектов интеллектуальной собственности, если невозможно найти объект - аналог, отсутствует какой-либо опыт реализации подобных объектов или прогноз будущих доходов не стабилен. Среда реализации объектов интеллектуальной собственности очень неопределенна и успех зависит от колоссального количества факторов.Затратный подход предполагает определение стоимости объектов интеллектуальной собственности на основе калькуляции затрат, необходимых для создания или приобретения, охраны, производства и реализации объекта интеллектуальной собственности на момент оценки.К примеру, такие объекты интеллектуальной собственности, как информационные базы данных, подпадающие под определение нематериального актива, создаются на протяжении довольно длительного периода, и расходы на их формирование чаще всего списываются по расходным статьям. Собранная научная библиотека, к примеру, может представлять собой огромную ценность - в некоторых случаях она может быть самым дорогостоящим активом организации, особенно, если это - научный институт или высшее учебное заведение. Но оценить степень участия этого актива в создании других, а соответственно и долю в будущих доходах практически невозможно. Активы подобного рода оцениваются, как правило, методом стоимости создания, то есть с точки зрения затратного подхода, без учета возможных прибылей.
На создание объектов интеллектуальной собственности могут применяться несколько методов оценки затрат:
Метод замещения заключается в суммировании затрат на создание объектов интеллектуальной собственности, аналогичного объекту оценки, в рыночных ценах, существующих на дату проведения оценки, с учетом износа объекта оценки;
Метод восстановительной стоимости заключается в суммировании затрат в рыночных ценах, существующих на дату оценки, на создание объекта, идентичного объекту оценки, с применением идентичных материалов и технологий, с учетом износа объекта оценки;
Метод исходных затрат заключается в суммировании исторических (первоначальных) затрат, пересчитанных с учетом настоящих условий с учетом индекса изменения цен в данной отрасли.
При оценке следует учитывать все существенные расходы, среди которых такие как оплата труда, маркетинговые и рекламные расходы, расходы на страхование рисков, связанных с объектами интеллектуальной собственности, расходы и издержки на решение правовых конфликтов, на израсходованные материалы, себестоимость научно-методического обеспечения, индивидуализации собственной продукции - логотипа, лицензий, сертификатов и т. д. Оценщику необходимо выявить и отдавать себе отчет в наличии различных форм устаревания - физическом износе, функциональном устаревании, устаревании, учитываемом регулирующими органами, технологическом устаревании и экономическом устаревании, которые должны применяться к стоимости объекта интеллектуальной собственности.
Доходному подходу к оценке объектов НМА и интеллектуальной собственности принадлежит особое место как подходу, который наиболее достоверно отражает действительную ценность объектов интеллектуальной собственности. Методической основой доходного подхода является принцип ожидания, который устанавливает, что стоимость объекта определяется суммой текущих (приведенных к дате оценки) стоимостей всех будущих выгод, получение которых он обеспечивает своему владельцу (правообладателю). Согласно этому принципу стоимость объектов интеллектуальной собственности определяется количеством, качеством и продолжительностью поступления будущих выгод от использования объектов интеллектуальной собственности (качество связано с вероятностью поступления выгод, т.е. должен учитываться риск).
Под будущими выгодами от применения интеллектуальной собственности следует понимать будущие поступления чистой прибыли (часть денежных потоков компании или проекта), от использования объектов интеллектуальной собственности. Эту прибыль следует рассматривать в качестве денежного потока, образующегося от использования объектов интеллектуальной собственности.
Метод дисконтирования денежного потока. (Discounted Cash Flow - DCF) подразумевает расчет денежных поступлений для всех будущих периодов. Эти поступления конвертируются в стоимость путем применения ставки дисконтирования и использования техники расчета стоимости, приведенной к текущему моменту. Метод дисконтирования используется для объектов интеллектуальной собственности, имеющих конкретные сроки службы. Принятый период времени обычно представляет собой более короткий из двух сроков службы объектов интеллектуальной собственности - экономического или юридического.Срок полезной службы - это период, в течение которого неосязаемые активы, как ожидается, принесут собственнику экономическую отдачу от активов и могут оцениваться оценщиком с учетом следующих факторов:
Остающийся юридический срок службы.
Остающийся срок по контракту.
Остающийся физический срок службы.
Остающийся технологический срок службы.
Остающийся функциональный срок службы.
Остающийся экономический срок службы.
В формализованном виде расчет стоимости объектов интеллектуальной собственности на базе доходного подхода выглядит следующим образом:
(3.3)
Vp - стоимость объектов интеллектуальной собственности, рассчитанная методом DCF
Pi - величина «чистой» прибыли (свободного или операционного денежного потока), «генерируемой» объектов интеллектуальной собственности, в i-ом периоде (году);
Ei - расходы, связанные с поддержанием объектов интеллектуальной собственности (реклама, маркетинг и пр.),
/ - порядковый номер периода (года) получения дохода от объектов интеллектуальной собственности;
d - ставка дисконтирования;
п - количество прогнозных периодов (лет).
Метод прямой капитализации. Если исходить из того, что объект оценки приобретается не с целью его скорой перепродажи, а на многие годы, то при достаточно большом значении п формула расчета дисконтированного денежного потока преобразуется в формулу.
CF 0 - средний доход по истечении каждого года;
r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).
Метод прямой капитализации достаточно прост, однако он статичен, и поэтому требуется особое внимание к правильному выбору показателей чистого дохода и коэффициентов капитализации.
Метод остаточного дохода используетсядля конвертации дохода в стоимость. В этом случае репрезентативная величина дохода делится на ставку капитализации или умножается на мультипликатор дохода.
M n - текущая стоимость объекта оценки,
M r - репрезентативная величина дохода,
r k - коэффициент капитализации, который складывается из реальной ставки дисконта и коэффициента амортизации (возврата капитала).
Оценщик обычно распределяет доход по различным неосязаемым активам. Необходимо тщательно следить за тем, чтобы доход, распределенный по всем неосязаемым активам, не превысил наличного дохода для распределения по всем активам. Приведем основные аспекты доходного подхода, которые необходимо учитывать при оценке стоимости объектов НМА и интеллектуальной собственности:
Определение прогнозного периода. Прогнозной период определяется общим сроком экономической службы объектов интеллектуальной собственности, датой его создания и датой проведения оценки стоимости. Осуществляя прогноз денежных потоков, следует определиться с моментом получения доходов (равномерно в течение периода, в начале периода или в конце) и учесть это допущение при дисконтировании денежных потоков (например, при допущении о равномерном получении доходов в течение периода необходимо осуществить дисконтирование на середину периода). Прогнозирование денежных потоков «генерируемых» объектов интеллектуальной собственности. Стоимость актива определяется на основе чистой приведенной стоимости генерируемых им будущих денежных потоков. Соответственно, необходимы прогнозы объема продаж с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности, операционной прибыли, фактических сумм выплачиваемых налогов и чистых вложений в оборотный капитал и основные средства. Важно, чтобы в прогнозе учитывались только продажи с использованием оцениваемого объекта интеллектуальной собственности. Прогноз денежных потоков строится на основе учета реального экономического эффекта, создаваемого за счет применения объекта оценки или методом искусственного выделения экономического эффекта.
Определение ставки дисконтирования. Будущие денежные потоки в общем случае дисконтируются к их текущей стоимости. За основу берется либо безрисковая ставка дисконтирования, либо ставка дисконтирования, используемая для расчета стоимости компании в целом. Некоторые методы при расчете ставки дисконтирования могут учитывать корректировки на дополнительные риски, связанные с появлением на рынке более эффективной технологии, ошибками при построении и реализации системы управления объектов интеллектуальной собственности в компании, а также риски, связанные с появлением на рынке технологий подделок.
Согласно Методических рекомендаций ТПП РФ можно использовать механизм расчета ставки дисконтирования, предлагаемый Постановлением Правительства РФ №1470 от 22.11 1997 г. (в редакции Постановлений Правительства от 20.05.98 N 467, от 03.09.98 N 1024), согласно которому коэффициент дисконтирования (d i) без учета риска проекта определяется с учетом ставки рефинансирования (г), установленной ЦБ РФ, и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (i):
(3.6)
(3.7)
Поправка на риск проекта определяется по данным таблицы 3.4. (см. Постановление Правительства РФ №1470 от 22.11.1997).
Таблица 3.4.
Величина поправок на риск к ставке дисконтирования
|
Величина риска |
Пример цели проекта |
Р, процент |
|
вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники |
||
|
увеличение объема продаж существующей продукции |
||
|
производство и продвижение на рынок нового продукта |
||
|
Очень высокий |
вложения в исследования и инновации |
Определить коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации проектов, можно по формуле:
(3.8)
Поправка на риск.
Объектом оценки в нашей работе являются Патенты Российской Федерации на изобретения №2148211, №2168113 «Система централизованного теплоснабжения» и Патент РФ на изобретение №2200906 «Система централизованного теплоснабжения здания», а также техническая, технологическая документация и информация, связанная с ними («ноу-хау»).
Выбор подхода к методу оценки патентов на изобретение ООО «Компания 7+11».Проанализировав все подходы к оценке мы видим что наиболее приемлемый в данном случае доходный подход к оценке объектов собственности с учетом инвестиционных критериев, установленных патентообладателем в отношении дальнейшего использования объекта оценки.
Затратный подход применять не целесообразно поскольку патенты и технология изначально создавались с целью извлечения дохода, и затраты авторов по защите и регистрации их творческих наработок не будут отражать действительной ценности объекта оценки. К тому же, усредненная информация о трудозатратах по созданию объекта-аналога без соответствия технических решений условиям патентоспособности, новизне и промышленной применимости - не представляют практического интереса.
Сравнительный подход также применять не корректно из-за того, что не выполняются три необходимых условия применимости метода сравнения продаж при оценке объектов интеллектуальной собственности, отраженных в методических рекомендациях:
Фиксация на рынке фактов продажи объектов-аналогов;
Доступность информации о ценах продаж объектов-аналогов;
Наличие рыночной информации, позволяющей получить простое логическое обоснованное суждение о цене объекта собственности.
Козырев, А.Н. Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности./ А.Н. Козырев, В.Л. Макаров - М.: РИЦ ГШ ВС РФ, 2003.- 368 с. (стр.124).
В некоторых методиках может быть использована (с соответствующим обоснованием) безрисковая ставка - процентная ставка по инвестициям с наименьшим риском (минимальный доход, который инвестор может получить на свой капитал, вкладывая его в наиболее ликвидные активы).
| Предыдущая |
