Или оговоренная в условиях ее выпуска. Синоним – «нарицательная стоимость ценной бумаги» .
Для облигаций номинальная стоимость может быть выше ( , см. ) или ниже (облигации с премией, см. ) суммы сделанного займа. При погашении денежной облигации ее держателю выплачивается сумма номинальной стоимости и, возможно, процентный доход по облигации, если он был предусмотрен условиями выпуска.
Под номинальной стоимостью и понимают сумму денег, означенную в предложении (приказе, обещании), которую надо платить по этому векселю или чеку без учета начисляемых процентов. Для векселей понятия номинальная стоимость и «вексельная сумма» совпадают.
Под номинальной стоимостью товарораспорядительных документов ( , ) понимают стоимостную оценку (цену) товара, на который выписана эта ценная бумага, и означенную в ней. В условиях отечественной практики для ценных бумаг, удостоверяющих долговые обязательства, в которых речь идет о товарах, под номиналом следует понимать физическое количество товара в соответствующих единицах измерения, указанных в ценной бумаге, а под номинальной стоимостью – его стоимостную оценку в деньгах.
Под номинальной стоимостью понимается часть стоимостной оценки акционерного общества, приходящаяся на одну акцию. При размещении акций по номинальной стоимости она равна договорной стоимостной оценке имущества, которое должен передать акционер в качестве взноса в уставный капитал акционерного общества в оплату выдаваемой ему акции, удостоверяющей его права как акционера (при оплате акции по цене выше номинальной стоимости данная категория перестает отождествляться со стоимостной оценкой переданного в уставный капитал имущества и приобретает формальное значение).
Практическое значение суммы номинальной стоимости, обозначенной на ценной бумаге, состоит в том, что, во-первых, всегда по акции или процентный (купонный) доход по облигации (см. , ) исчисляется по отношению к ее номинальной стоимости; а во-вторых, номинальная стоимость принимается во внимание, когда речь идет об ответственности эмитента перед держателем ценной бумаги в связи с ненадлежащим исполнением им своих юридических обязанностей по этой ценной бумаге. В процентном отношении к номинальной стоимости принято также указывать цену денежной облигаций (см. ).
Уставный капитал формируется в силу определенных условий законодательства, а также принципов рыночной экономики. Благодаря такому двойственному характеру реальная и номинальная стоимость отличается.
Что под собой подразумевают эти понятия, как их правильно трактовать, следует понимать руководству компании и ее финансовым специалистам. На что влияет номинальная акционная стоимость, как определять реальное значение этого показателя, следует разобрать подробнее.
Понятие уставного капитала
Уставный капитал формируется при создании акционерного общества. Он складывается из долей капитала, которые вносят в его баланс учредители. Чтобы зафиксировать, какое количество денежных единиц или имущества внес каждый участник, выпускаются различные виды ценных бумаг.
На них отражается стоимость капитала и материальных ценностей, из которых будет состоять баланс будущего предприятия на момент его создания. Каждому учредителю принадлежит своя определенная доля.
На каждой акции указывается ее номинальная стоимость. Из общей суммы складывается уставный капитал. Законодательно установлен его минимальный размер.
Для открытых акционерных обществ он равен тысячекратной сумме минимальной заработной платы. Для закрытых обществ этот уровень равен стократной сумме минимальной зарплаты.
Акции
Под номинальной стоимостью уставного капитала подразумевается сумма всех эмитированных предприятием акций. Она справедлива на момент создания общества.
Номинальная стоимость акций составляет на начало первого года работы реальную рыночную стоимость имущества и финансовых ресурсов, которые внесли акционеры в первоначальный фонд их предприятия.
Из этих денег приобретается необходимое оборудование, закупаются сырье и материалы.
Акции практически всегда дают право своим обладателями принимать участие в управлении их компанией. Чем больше доля номинальной стоимости их ценных бумаг в общей эмиссии, тем весомее голос акционера в принятии тех или иных решений.
Соответственно, чем больше номинал акций, которыми владеет учредитель, тем больший доход в виде дивидендов он может получить в конце операционного периода.
Работа уставного капитала
Если при создании общества номинальная стоимость уставного капитала равна реальной, то по прошествии первого года работы она может измениться. На счетах компании реальных денег может стать больше или меньше.
Чистые активы определяют реальную стоимость капитала. Если по окончании первого года работы акционерное общество получило прибыль, оно может, помимо выплат дивидендов, направить часть средств на расширение производства. В этом случае закупается новая техника, открываются дополнительные линии продукции и т. д.
Валюта баланса при этом увеличится за счет собственных источников финансирования. Но уставный капитал останется неизменным. То же самое наблюдается и в случае получения убытка по результатам первого года работы. Только в этом случае валюта баланса уменьшится.
Размер уставного капитала
Чтобы определить номинальную стоимость акции, необходимо просто посмотреть на указанные реквизиты ценных бумаг. Она остается неизменной, если компания регулярно получает прибыль.
Но законодательство устанавливает тот факт, что уставный фонд не должен быть больше чистых активов. Потому, получив убыток по результатам текущего периода, руководство компании должно объявить о снижении номинальной доли всех участников пропорционально их вкладу.
Уменьшение этого показателя происходит до уровня чистых активов. В случае, когда реальная стоимость собственного капитала падает ниже минимально допустимого по законодательству уровня, общество подлежит реорганизации.
Увеличение уставного капитала
Номинальная стоимость капитала может быть увеличена двумя способами. В первом случае на собрании учредителей принимается решение осуществить новую эмиссию акций, а во втором увеличивается номинал уже существующих акций.
Для первого пути увеличения уставного капитала компания объявляет о новом выпуске своих ценных бумаг. Официально объявляется количество и номинал каждой акции.
Распространять их могут по-разному. Преимущественно их выкупают сами учредители, но возможно их распространение между работниками или другими инвесторами.
Увеличивая номинал существующих акций, учредители подтверждают свое внесение имущества. Эта величина не должна превышать сумму чистых активов после вычета уставного капитала и резервного фонда.
Расчет уменьшения номинала
Для того чтобы понять, как рассчитывается номинальная стоимость доли каждого акционера, необходимо рассчитать пример такого действия.
Например, уставный фонд предприятия составляет 100 млн руб. Он состоит из 10 млн шт. простых акций номинальной стоимостью по 10 руб.
В отчетном периоде компания потерпела убыток. Сумма ее чистых активов составляет теперь всего 4 млн руб. Законодательство обязывает руководство снизить номинальную стоимость уставного фонда. Следовательно, на начало нового операционного периода количество простых акций не изменилось.
Теперь номинальная цена достигает ее реального уровня:
4 млн руб. : 10 млн шт. = 0,4 руб.
Каждый учредитель владеет прежней долей, но ее номинал равен всего 40 коп. за акцию.
Расчет увеличения номинала
Если компания регулярно получает прибыль, она может увеличить свой уставный фонд и валюту баланса. При этом, например, было принято решение на собрании учредителей увеличить номинал уже эмитированных ценных бумаг.
Если компания имела уставный фонд 100 млн руб., а простых акций было выпущено 10 млн шт., номинальная стоимость каждой составила 10 руб. Но, в отличие от предыдущего примера, общество по результатам отчетного периода получило прибыль 1 млрд руб.
Если нет задолженностей, его чистые активы составили 1,1 млрд руб. Соответственно, если не были выплачены дивиденды, а средства в полном объеме были направлены на развитие производства, их номинальная (реальная) стоимость теперь достигает:
1,1 млрд руб. : 10 млн шт. = 110 руб.
В реальных условиях производства оценить действительную стоимость активов тяжело. Поэтому чаще всего она сильно отличается от номинала акций. Этот показатель позволяет определить долю владельца при распределении дохода компании и обозначает вес его голоса в принятии решений по управлению организацией.
Ознакомившись с таким понятием, как номинальная стоимость акций, можно понять, что в условиях производства она лишь обозначает долю внесенного капитала каждым участником.
Акции — корпоративный вид ценных бумаг, подтверждающих право собственников получать установленную часть дохода предприятия в виде регулярно перечисляемых им дивидендов.
Акции отличаются неограниченным сроком обращения и установленной (неизменной) номинальной стоимостью, ниже которой запрещается выпускать их на фондовую биржу.
Цена акции, оглашаемая в момент создания акционерного общества, является ее номинальной стоимостью и отмечается на самом документе (акции). Эта цена используется в бухгалтерских программах для отражения эмиссионного дохода компании (полученного в результате размещения ценных бумаг на бирже), указывается в проспекте эмиссии — документе, описывающем общее количество и цену акций перед их выпуском на фондовую биржу.
Номинальная цена одной акции равна частному от деления объема капитала организации на общее количество эмитированных бумаг. Единая цена на все выпущенные акции предполагает равные права собственников ценных бумаг при голосовании на общем собрании акционеров. На практике акции выпускают и без указания номинала, при этом компания продает их по эмиссионной стоимости.
Использование номинальной стоимости акций
Номинальная стоимость ценных бумаг используется для взаимодействия с акционерами (собственниками), учета эмиссионного дохода предприятия в финансовых документах.
- Открытие акционерного общества. Установленная стоимость ценной бумаги отражается в уставных документах предприятия, собственники бизнеса покупают акции по этой цене. Оставшаяся масса ценных бумаг поступает на биржу для продажи, принося эмиссионный доход (или убыток). Такая процедура распределяет полномочия внутри компании, закрепляет структуру управления. Например, генеральный директор владеет 51% всех существующих акций и официально является собственником и руководителем бизнеса.
- Оценка соотношения номинальной и рыночной цены для учета дохода. Цена акций на рынке может быть равна номинальной — такое соотношение называется альпари. Если акцию продали по цене ниже номинальной — сделка произошла с дисконтом, если выше этого уровня — с премией. Такие показатели отражаются в бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия.
- Выплата распределенной прибыли в виде дивидендов. Расчет итоговой суммы для выплаты акционерам проводится в зависимости от номинальной стоимости и общего числа ценных бумаг. Чем больше акций находится в собственности держателя — тем большие дивиденды ему выплатят на дату закрытия реестра (расчета итоговой суммы).
- Защита компании от возможного отчуждения капитала. В уставе предприятия указывается предельное число акций, которым может владеть один собственник. Если номинальная стоимость сравнительно высока, это защищает компанию от выкупа акций сторонними лицами.
Корректировка номинальной стоимости акций
Исходная цена акций фиксируется в уставе фирмы, поэтому ее корректировку следует отразить в документе, а также уведомить надзорный орган (в РФ это Комиссия по ценным бумагам при Министерстве финансов РФ).
- Изменение итоговой суммы уставного капитала предприятия. В этом случае необходимо перевыпустить акции с новой стоимостью и передать их во владение собственникам.
- Изменение общего числа акций. Если эмитент сокращает количество ценных бумаг при неизменном объеме уставного капитала — применяется консолидация, то есть объединение капитала в руках небольшого числа акционеров. Если число акций увеличивается, происходит расщепление и капитал «размывается» среди возрастающего числа акционеров. Консолидацию используют в случае значительного падения курса ценных бумаг, расщепление — при устойчивом развитии компании.
На практике номинальная стоимость — формальный показатель, не имеющий отношения к рыночной или эмиссионной цене. Большинство собственников японских и американских компаний не указывают цену на самой акции, трейдерам следует ориентироваться на рыночные котировки.
Согласно ст. 14 Закона уставный фонд (уставный капитал) общества составляется из номинальной стоимости долей его участников.
Размер доли участника общества в уставном фонде (уставном капитале) общества определяется в процентах или в виде дроби. Размер доли участника общества должен соответствовать соотношению номинальной стоимости его доли и уставного фонда (уставного капитала) общества.
Пример 1. 100% уставного фонда составляет 10 млн сумов. Номинальная стоимость одного участника составляет 3 млн сумов, а номинальная стоимость второго - 7 млн. Соответственно, процентное соотношение номинальной стоимости доли и уставного фонда составляет соответственно 30% и 70% уставного фонда.
Т.е., в учредительных документах общества содержится именно номинальная стоимость доли участника (учредителя), которую он готовится внести или уже внес в уставный фонд. Иначе говоря, декларируемый в уставе (и в учредительном договоре) размер доли называется номинальным.
Однако законодательство содержит еще одно понятие - действительная стоимость доли. Как представляется, это связано с тем, что в процессе своей деятельности общество развивается финансово (получает прибыль, приобретает ТМЦ, в том числе долгосрочные активы) либо напротив, терпит убытки и разоряется. Т.е. номинальная стоимость доли на самом деле может не соответствовать реальному финансовому положению общества. Действительная стоимость доли может быть выше или ниже номинальной (задекларированной в уставе и учредительном договоре).
Согласно части четвертой ст. 14 Закона участника общества соответствует части стоимости чистых активов общества, пропорциональной размеру его доли.
Пример 2. У общества уставный фонд в размере 10 млн сумов, а чистые активы - на сумму 100 млн. Размер доли одного участника составляет 30% уставного фонда, номинальная стоимость его доли 3 млн, а действительная стоимость доли - 30 млн. Размер доли второго участника составляет 70% уставного фонда, ее номинальная стоимость 7 млн, а действительная стоимость доли - 70 млн сумов.
В случае же убыточной финансовой деятельности общества действительная стоимость доли будет ниже ее номинальной стоимости.
Напоминаем, что, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного фонда (уставного капитала), общество обязано объявить о его уменьшении до размера, не превышающего стоимости его чистых активов, и зарегистрировать такое уменьшение в установленном порядке (часть пятая ст.19 Закона).
Если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше минимального размера уставного фонда (уставного капитала), установленного настоящим Законом на дату госрегистрации общества, оно подлежит ликвидации (часть шестая ст.19 Закона).
Определение номинальной и действительной стоимости доли
Номинальную стоимость доли определить просто - достаточно прочесть соответствующий пункт устава (со всеми изменениями к нему).
Определить действительную стоимость доли без бухгалтерского баланса общества невозможно. По общему правилу 2 , действительная стоимость доли участника общества в уставном фонде общества определяется на основании данных бухгалтерской отчетности общества за последний отчетный период , предшествующий наступлению того или иного события 3 . Т.е. для большинства обществ, плательщиков ЕНП - на основании последней годовой налоговой отчетности.
Для определения действительной стоимости доли необходимо знать общую сумму чистых активов общества - балансовой стоимости имущества общества, не обремененной обязательствами (очищенной от обязательств).
Чистые активы определяются на основании данных бухгалтерского баланса (последнего , сданного в налоговую ) по следующей формуле: все активы общества минус все обязательства общества = чистые активы общества.
От этой общей суммы чистых активов исчисляется часть стоимости чистых активов общества, пропорционально размеру доли участника. Эта сумма является действительной стоимостью доли.
Пример 3. Общая стоимость чистых активов общества - 100 млн сумов. Доля участника общества, согласно уставу определена в размере 30% уставного фонда. Соответственно, пропорциональная этой доле часть чистых активов составляет 30 млн. Это действительная стоимость доли.
Таким образом, для определения действительной стоимости доли существует четкий алгоритм:
1. определяем последний отчетный период общества;
2. исчисляем по последнему балансу общества общую сумму чистых активов;
3. от общей суммы чистых активов исчисляем часть, пропорционально доле участника (согласно уставу).
В каких случаях применяется номинальная и действительная стоимость доли
Номинальная стоимость доли применяется в случае определения общего размера уставного фонда и стоимости долей каждого участника в учредительных документах общества. Декларируется при создании общества и иногда меняется по желанию участников или в силу необходимости.
Номинальная стоимость доли также применяется при продаже участником своей доли.
Действительная стоимость доли применяется в следующих случаях, указанных в Законе:
Когда общество обязано приобрести по требованию участника общества принадлежащую ему долю 4 . При этом общество обязано выплатить участнику общества действительную стоимость этой доли (части доли), которая определяется на основании данных бухгалтерской отчетности за последний отчетный период , предшествующий дню обращения участника с таким требованием, или с согласия участника выдать ему в натуре имущество такой же стоимости (часть вторая ст.22 Закона) ;
Когда доля участника общества переходит к обществу, если:
Участник при учреждении общества не внес в срок свой вклад в уставный фонд в полном размере;
Участник не предоставил в срок денежную компенсацию взамен досрочного прекращения права пользования имуществом, внесенного им в уставный фонд. При этом общество обязано выплатить участнику действительную стоимость части его доли, пропорционально внесенной им части вклада (сроку, в течение которого имущество находилось в пользовании общества), или с согласия участника выдать ему в натуре имущество такой же стоимости. Действительная стоимость части доли определяется на основании данных бухгалтерской отчетности за последний отчетный период, предшествующий дню истечения срока внесения вклада или предоставления компенсации (часть третья ст.22 Закона) .
Когда доля участника, исключенного или вышедшего из общества, переходит к обществу. При этом общество обязано выплатить такому участнику действительную стоимость его доли, которая определяется по данным бухгалтерской отчетности за последний отчетный период, предшествующий дате исключения и выхода , или с согласия этого участника выдать ему в натуре имущество такой же стоимости (часть пятая ст.22 Закона);
Если в соответствии с уставом общества переход или перераспределение доли возможны только с согласия остальных участников, то доля переходит к обществу:
при отказе участников общества в согласии на переход или распределение доли в случаях наследства или правопреемства юрлиц,
когда в случае ликвидации юрлица - участника общества принадлежащая ему доля, оставшаяся после завершения расчетов с его кредиторами, распределяется между участниками ликвидируемого юрлица. При этом общество обязано выплатить наследникам умершего участника, правопреемникам реорганизованного юрлица - участника общества или участникам ликвидированного юрлица - участника общества действительную стоимость доли, определяемую на основании данных бухгалтерской отчетности за последний отчетный период, предшествующий соответственно дню смерти, реорганизации или ликвидации , либо с их согласия выдать им в натуре имущество такой же стоимости (часть шестая ст.22 Закона);
В случае обращения взыскания на долю (часть доли) участника 5 по его долгам общество вправе выплатить кредиторам действительную стоимость доли (часть доли) участника (часть вторая ст.24 Закона).
Действительная стоимость доли участника также применяется при ее продаже.
При совершении сделки купли-продажи доли применяется как номинальная, так и действительная стоимость доли. Об этом подробнее в следующей публикации.
Зумрад НИЯЗМЕТОВА, адвокат.
Номинальная цена (по-другому номинал) – это цена, которая устанавливается эмитентом на векселя, ценные бумаги, акции или же монеты и банкноты (обозначается на самих акциях, банкнотах или же ценных бумагах). Не стоит путать номинальную с курсовой ценой, ведь в ряде ситуаций курсовая цена может отличаться от номинала. Курсовая цена – это стоимость покупки и продажи ценных бумаг, зависит она напрямую от предложения и спроса.
Случай, когда номинальная цена превосходит рыночную стоимость, называется премией, а если номинал, ниже, то – дисконтом. В редких случаях рыночная и номинальная цена бывают равными, называется это альпари.
При выпуске ценных бумаг, их цена учитывается по номиналу. Если продажи совершаются выше номинальной цены, то это приводит к образованию дополнительных средств. Поэтому данный показатель необходим непосредственно для учета.
Номинальной ценой называют ту сумму, за которую акции и облигации продаются первоначальным владельцам во время первого размещения. Но даже в таком случае, цена продажи может определяться эмитентом. После выпуска акций и облигаций и начала торгов на бирже можно увидеть разницу между рыночной оценкой и ее номинальной стоимостью. Вследствие чего, инвестор или зарабатывает деньги на данной бумаге или же получает убыток.
Этот бизнес сопряжен с большими финансовыми рисками, ведь есть возможность заработать большую сумму денег, но иногда можно наоборот потерять ее. Этот вид заработка основан на подъеме цен. Ярким примером получения огромной прибыли может послужить ситуация, когда в девяносто восьмом году, были выпущены акции фирмой theGlob.com, стоимость которых поднялась с девяти до девяносто семи долларов. На проведении данной операции инвесторы смогли заработать более тысячи процентов за пару дней. Но если рассмотреть ситуацию с иной стороны, то после этого резкого повышения акций, в дальнейшем ситуация пошла на спад и уже в 2012 году акции компании едва достигали номинала.
Как определяется номинальная цена?
Величина номинальной цены определяется в основном в произвольной форме, но при ее определении имеется, безусловно определенный умысел. Со временем номинальная стоимость ценных бумаг может меняться. К примеру, акции Газпрома при первом их размещении имели номинальную цену – 1000 рублей, после номинал снизили до 10 рублей, а в 1998 до 5 рублей за штуку. При этом количество выпускаемых бумаг не менялось.
Величина номинала имеет огромное значение для создателей акционерного общества, ведь они могут покупать акции по номиналу только до того времени, пока они не размещаются среди покупателей и не котируются на финансовых рынках. То есть до тех пор, пока у них нет определенной рыночной цены и цены размещения.
Номинальная стоимость определяется эмитентом в несколько этапов:
- Оценка будущих изменений цен. Анализ спроса и предложения на текущий момент времени.
- Прогноз будущих изменений цен. Анализ и прогноз будущей ликвидности рынка.
- Перемножение номинальной цены на прогнозируемые в течение нескольких лет, для того, чтобы выразить переменные в ценах необходимого года.
- Анализ и проработка собранных материалов, для установления необходимой номинальной стоимости, с учетом внешних и внутренних изменений в компании.
Номинальная цена носит сугубо информационный характер, ведь она практически не имеет значения для оборота акции. В некоторых странах номинал на ценных бумагах не проставлен, вместо этого проставлено количество частей, на которые капитал разбит.
